-05-04平安证券股份有限公司易永坚对锦江酒店进行研究并发布了研究报告《国内疫情致恢复受阻，境外复苏趋势明显》，本报告对锦江酒店给出增持评级，当前股价为53.7元。
锦江酒店() 事项： 年一季度：营收23.22亿元，yoy+0.97%；归母净利润-1.20亿元，上年同期为-1.83亿元；扣非后净利润-2.18亿元，上年同期为-1.61亿元；经营活动现金流0.91亿元，上年同期为-4.96亿元。 平安观点： 疫情影响境内恢复承压，境外回暖趋势明显：一季度有限服务酒店实现营收22.64亿元，yoy+1.29%，其中境内酒店营收16.91亿元，yoy-8.23%，境外酒店营收5.72亿元，yoy+46.12%。3月以来国内多地疫情爆发，上海加强疫情防控，商务及休闲旅游活动锐减致境内酒店复苏受到扰乱；境外疫情得到控制，酒店业务恢复显著改善。 酒店开业及签约情况：1）一季度酒店新开家，关店88家，净增家，其中直营/加盟分别净增-4/家。2）截至一季度末，在营酒店达1.08万家，其中直营/加盟分别/家，中高端/经济型分别/家，在营房间数达.27万间。3）已签约酒店规模达1.56万家，房间规模达.83万间。 境内酒店运营情况：1）一季度国内综合RevPAR为.41元，同比-10.69%，恢复至19年同期的72.62%。2）OCC为50.81%，同比-8.12pcts，恢复至19年同期的72.05%。3）ADR为.5元，同比+3.58%，恢复至19年同期的.79%。奥密克戎毒株传染性强，预计短期对国内业务的影响仍充满不确定性。 境外酒店运营情况：1）一季度境外综合RevPAR为25.95欧元，同比+47.28%，恢复至19年同期的79.77%。2）OCC为47.72%，同比+11.44pcts，恢复至19年同期的81.09%。3）ADR为54.39欧元，同比+11.98%，恢复至19年同期的98.37%。海外疫情得到控制，防疫政策逐步放松，境外业务有望持续回暖。 盈利预测及估值：虽然近期国内多地疫情爆发致防疫政策收紧，但后疫情时代，酒旅行业经营复苏预期强烈，我们对酒店龙头的连锁、集中趋势保持乐观。鉴于疫情带来较大不确定性，我们对盈利预测进行了调整，预计-年归母净利润分别为3.92亿元（前值为10.49亿元）、15.95亿元（前值为16.97亿元）、21.90亿元（前值为22.92亿元），EPS分别为0.37元（前值为0.98元）、1.49元（前值为1.59元）、2.05元（前值为2.14元），对应目前股价PE分别为.6倍、36.0倍、26.2倍。维持“推荐”评级。 风险提示：1）疫情持续超预期，扰动酒店经营及拓展；2）疫情反复致经济增长放缓，酒店需求或受影响；3）竞争加剧风险；4）政策风险；5）突发事件冲击。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东莞证券魏红梅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为62.35%，其预测年度归属净利润为盈利9.68亿，根据现价换算的预测PE为59.67。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级19家，增持评级14家；过去90天内机构目标均价为62.58。证券之星估值分析工具显示，锦江酒店（）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1~5星，最高5星)
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