从安邦事件看中国的海外旅游投资现状

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2月23日,中国保监会对中国安邦保险集团正式实施监管,监管期为一年,安邦原董事长、总经理吴小晖也因涉嫌经济犯罪被提起公诉。此举正式结束了安邦集团债务推动下的对海外资产的收购狂欢,安邦集团无法继续增持类似纽约华尔道夫酒店和StrategicHotels酒店集团一类的美国企业资产。

:海航拥有希尔顿25%的股份;拥有CarlsonRezidor29.3%的股份;并最初持有NH酒店20%的股份,后来增持至29.3%。

自年5月中国遏制海外非理性投资以来,中资巨头海外非理性投资锐减,据中国商务部统计数据显示,年中企对外非金融类直接投资亿元,投资金额同比下降30%左右,其中房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目。而过去上述行业的海外并购金额占比约达30%。可以说,年房地产、酒店餐饮、文化娱乐等泛旅游海外投资整体被冻结。

万达、海航、安邦等此前海外投资最激进的巨头公司,目前均在大幅抛售房地产及旅游资产。

万达、安邦急刹车

年3月,安邦集团与美国总统特朗普的女婿库什纳在纽约的房地产合作项目暂停4月17日,美国年金与人寿保险商信保人寿公司宣布终止与安邦的并购交易,此前安邦曾宣布以每股26.80美元的价格收购信保人寿%流通股股权,当时这笔并购总共花费约亿元。

万达自年开始逐渐扩大海外投资规模,截至年7月,万达已公布的海外投资总额高达约亿元。年1月29日,万达酒店发展有限公司发布公告称,将以68.85亿港元售澳洲黄金海岸及悉尼项目。此前的1月16日,万达酒店发展宣布整体出售伦敦项目。而根据万达集团的年报,目前万达海外资产仅剩亿元,占总资产的7%。

海航同样在大举抛售,2月12日,海航旗下香港上市公司发布公告称,以亿港元价格将启德地块出售给恒基地产旗下公司。在1月26日,海航以10.5亿元的价格出售悉尼写字楼OneYork。此前《华尔街日报》报道称,海航试图出售在纽约、伦敦和其它主要城市的商业物业,包括曼哈顿、伦敦和旧金山的办公大楼、法属波利尼西亚的度假村以及在澳大利亚的建筑。

此外,复星集团去年年底也出售了两个海外项目。继去年11月出售伦敦金融城办公楼后,去年12月复星又将澳洲悉尼73MillerStreet卖给了合作方。

中资企业退出海外旅游投资,对于海外本土收购方来说,显而易见使其在竞争收购方面压力稍减。这其中的竞争关系从此前的案例可窥见一二,例如在万豪收购喜达屋酒店集团时,安邦给出了一个出乎意料的高价,虽然最终未能赢得这笔交易,但确实迫使万豪提高了收购价格。

更好的机会是,之前由中国买家抢购的一些有利可图的项目,目前有一部分被迫出售来偿还债务。而由于最近美国的税法改革,使美国本土企业资金充足,在资产收购方面表现的越来越积极。

携程、腾邦加油门

事实上,被叫停的旅游海外投资主要集中在与地产、娱乐高度关联的领域,通常这类项目高度标准化,不需要收购方拥有产业背景,技术门槛近乎为零,任何人都可购买、可持有、可获益,能在未来带来稳定可预期的收益。但这类项目对本土产业提升没有帮助,反而将大量资产转移到海外,加速外汇流失,留给国内巨额负债,加剧国内金融风险的隐患。

将于年3月1日正式执行的《境外投资敏感行业目录》,明确将房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部、无具体实业项目的股权投资基金或投资平台列为境外投资敏感行业。

但有真实产业需求的旅游海外投资,并未受到影响。例如,年12月18日,腾邦集团与TBRJ基金,联合股权投资基金贝恩资本和目标公司管理团队组成的财团,全资收购全球最大的水上飞机公司马尔代夫TMA集团%的股权。该交易标的价值约5亿美元。

马尔代夫具有丰富的旅游资源,“一岛一酒店”的特色备受全球游客青睐,水上飞机是马尔代夫旅游业重要基础设施和交通工具。而腾邦作为机票代理起家的旅游集团,向上游资源端进行延伸是企业真实的战略需求。年以来,腾邦先后开通运营20条国际包机航线,将触角延伸到米兰、莫斯科、清迈、巴厘岛、帕劳等热门目的地,并在这些热门旅游目的地建设包含购物店、酒店、景区、小交通等在内的旅游基础设施,此次投资TMA,是腾邦旅游向高端旅游市场进军的一个尝试。

腾邦旅游董事长王淑杰曾公开表示:“年我们计划开通深圳到马尔代夫首都马累的包机航班,未来可以和TMA相互导流,我们看好包机航线‘大交通’与水上飞机‘小交通’之间的协同。”

2月22日,复星集团收购法国高级定制时装品牌JeanneLanvinSAS,成为其控股股东。Lanvin为法国最古老的高级时装品牌,于年创建,目前Lanvin在50多个国家运营,产品系列涵盖服饰、皮具、鞋具、配饰与香水。此举是复星重返收购之路的标志,据路透社援引知情人士的消息说,大约花了1.23亿美元。

复星集团此次收购的目的是继续强化其时尚版块。目前,复星时尚拥有希腊珠宝品牌FolliFollie13.89%的股权,拥有意大利顶级男装制造商Caruso35%的股权;年收购德国时尚品牌TomTailor29.99%的股权。在复星的战略中,以奢侈品零售为代表的时尚时尚将和ThomasCook、地中海俱乐部为代表的快乐版块,发挥优势叠加效应。

携程海外旅游投资的步伐也并未受到影响。年5月,携程及其他投资人投资印度在线旅游机构MakeMyTrip3.3亿美元,此前携程已经向MakeMyTrip投资1.8亿美元;年11月,携程收购了美国的旅游元搜索平台Trip.


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